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蚂蚁金服45亿利润来自两个小贷公司,阿里小额贷款公司为什么这么挣钱?

新闻来源:信本www.xbzxjt.co m 阅读:2851 发布时间:2020-06-29
蚂蚁金服45亿利润来自两个小贷公司,阿里小额贷款公司为什么这么挣钱?

近期,黄奇帆的这句话吸引了我的注意:蚂蚁金服公司100亿元的利润,其中45亿利润来自于重庆两个小贷公司。小贷公司原来也可以这么挣钱,这颠覆了我的认知。


蚂蚁金服45亿利润来自两个小贷公司,阿里小额贷款公司为什么这么挣钱?


阿里小贷的模式

蚂蚁金服在重庆有重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司,分别对应旗下的花呗和借呗。其中,花呗是支付宝平台所推出来的信贷,主要用于用户在天猫和淘宝上购物。用户在开通花呗之后就可以预支花呗额度,享受先消费后付款;借呗是支付宝平台所推出来的信贷,支付宝用户的芝麻信用分越高,所获得的借款额度越高。关键是资金的来源,2019年8月10日,中国金融四十人伊春论坛上,中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆表示,

马云的花呗借呗钱从哪来?阿里小贷公司自有资本金从最初的30亿放大到200亿,再通过银行贷款以及多次ABS融资就能形成几千亿。

以2017年数据为例,2017年发行3100多亿ABS,优先级融资成本约6%,C端用户利率在15%以上。综合来看,小贷条线借呗收入114亿元,花呗66亿元,占总发行ABS规模的6%,利润为95亿元,占总收入比重的53%。

阿里小贷主要商业模式是向用户收取利息和ABS成本之间的差价,而融资成本与客户利率大致可维持在7%左右,减去运营成本,至少可有2%左右的净利差,1000亿元的规模,可获得20亿元的净利润。将阿里小贷,可以被认为是“不是银行的银行”。

阿里小贷的挣钱逻辑

作为金融业务的一个分支,阿里小贷的挣钱逻辑逃不出金融本身,要赚取大钱,必须符合三个条件:业务的可获得性,资产的安全性和资金的高杠杆性。

业务的可获得性,可以降低业务营销成本,阿里小贷的业务来源于阿里平台上的商户和客户,获客成本极低;资产的安全性,可以降低房贷的风险损失,将不良资产降低到最小,而由于客户来自平台,同时依托平台积累的大数据可以对客户的信用有精准的分析,极大提升了客户风险的识别度,更不用说商户本身就在阿里平台经营,其形成的网店等无形资产的决定权还在阿里;资金的高杠杆性,是金融挣钱的最重要的一环,即使业务再多再安全,如果不能有效放大资金杠杆,仅仅凭注册资本来谋利,利润也是有限的。

阿里小贷的幸运之处

正是因为杠杆的重要性,任何从事金融业务的企业都希望杠杆放得越大越好;但是如果你换个角度,站在政府监管立场上来看,你看到的却不是随高杠杆而来的高利润,而是高风险。对于金融业务到底应该放多大杠杆,这一直是监管的核心命题。一般而言,各级地方政府都可能会机械地执行国家规定,比如小贷公司0.5到1倍的融资杠杆,但这种规定对于阿里小贷来讲,意义却不是很大。

所幸,在阿里小贷的发展过程中,重庆给了他们机会。黄奇帆认为只要满足下面条件就可以,其一:资本金必须自有;其二:合规资金不许超过资本金10倍,也就是说杠杆可以放大到10倍;其三贷款对象一定是自己的客户,同时对场景进行深度的数据挖掘分析。这其中最关键的一条就是给阿里小贷放大了融资杠杆,通过ABS来放大阿里小贷的资金杠杆。

写在最后的小结

回顾历史,我们应该明白任何进步必定来自于创新,而金融的创新首先需要的是政府的理解和支持,对风险和杠杆有更合理的判断,否则一味地低杠杆甚至无杠杆,必然导致金融创新的停滞。重要的是风险与杠杆的匹配,只要能控得住风险,杠杆就应该适当提高,阿里小贷之所以成功,最重要的是重庆的领导给了一个创新的空间,做金融真的很需要政府的支持。

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